石油価格高騰の波：なぜこの上昇はまだ終わらないのか

ホルムズ海峡とバブ・エル・マンデブ海峡の危機が石油価格に与える影響：100ドル突破の可能性

2026年7月24日、ホルムズ海峡とバブ・エル・マンデブ海峡における二重の危機が、世界の石油価格を押し上げ、輸送コストを高騰させ、石油価格が1バーレル当たり100ドルを突破する可能性が高まっている。この地政学的な緊張は、既に世界のエネルギー市場に大きな波紋を広げており、関連産業にも連鎖的な影響を与え始めている。

石油価格の急騰と市場への影響

今週、ブレント原油とWTIの価格が1バーレル当たり10ドルも上昇した背景には、この二つの重要な海峡が封鎖されたことがある。バブ・エル・マンデブ海峡はスエズ運河を経由することで回避可能だが、これはより長いルートと高いコストを意味する。ホルムズ海峡を通過する石油輸送量の大幅な減少は、市場に深刻な懸念を与えている。

精製所が原料不足に直面する中、石油価格は間もなく100ドルの大台に戻る可能性が高いと予測されている。この価格上昇は、消費者物価全体に波及し、特に輸入依存度の高い国々ではインフレ圧力を強めることになるだろう。

OPECの生産量増加計画

石油輸出国機構（OPEC）は、8月2日の会合で9月の生産目標を1日あたり18万8000バーレル引き上げる見通しだ。これは2023年の自主的な減産の完了を目指すものだが、米国とイラン間の緊張、および紅海の安全保障上の脅威が依然として存在する中での動きとなる。

ホウティ派による攻撃とその影響

イエメンのホウティ派は、サウジアラビアの石油タンカー2隻が紅海でミサイル攻撃を受けたと発表し、Encelia号とLayla号が損傷した。この攻撃の激化は、サウジアラビア国家石油会社（Aramco）の原油輸出に圧力をかけ、船主たちがホウティ派の攻撃を避けるためにアフリカを迂回するルートを探ることを余儀なくさせている。

中国の石油タンカーの危険海域通過

中国所有の石油タンカー2隻、Xin Long Yang号とCosnew Lake号が、最近のホウティ派攻撃にもかかわらずバブ・エル・マンデブ海峡を通過した。これは、紅海でのリスクが増大する中で、北京がホウティ派と合意に達する意思があることを示唆している。

銅価格の上昇と中国需要

在庫減少と中国の強い需要により、銅価格は1トンあたり13,835ドルと1ヶ月ぶりの高値を記録した。イランにおける新たな停戦の期待が薄れ、米国の関税措置も工業金属にさらなる圧力をかけている。

スペインとアルジェリアの天然ガス協力強化

スペインとアルジェリアは、天然ガス供給を強化する協定に合意した。Medgazパイプラインの容量を年間120億立方メートルに引き上げ、LNGの輸送も拡大する。これは、米国からの貿易脅威と高騰するLNG価格を背景に、エネルギー安全保障を強化する動きだ。

トランプ政権の新関税措置

トランプ政権は、強制労働規定の執行が不十分であるとして、60の貿易パートナーに対して輸入品に10-12.5%の新関税を課す。これは、廃止された全般的関税に代わるものであり、石油、天然ガス、肥料は免除される。

パナマの銅鉱国有化計画

パナマは、世界の銅生産量の約1.5%を占めるCobre Panama銅鉱山の再開を支援する国有採掘会社の設立を検討している。これにより、以前の所有者であったFirst Quantum TSEFMが鉱山の一部で操業を続ける可能性がある。

EUの対ロシア制裁21回目

欧州連合（EU）の加盟国は、ロシアに対する21回目の制裁パッケージについて政治合意に達した。これには、ロシア原油価格上限の12ヶ月延長と、第三国へのロシアLNG転送を許容する限定免除が含まれている。

グレンコアの鉛在庫削減計画

貿易大手グレンコアLONGLENは、LMEの在庫が過去最高水準に達したため、約3万トンの鉛を撤収する準備を進めている。これは、3ヶ月先物が1トンあたり1,900ドルに上昇する中で、鉛価格の下落を防ぐ可能性がある。

米国とサウジアラビアの原子力協力

米国とサウジアラビアは、民間原子力協力協定に調印した。これは、米国企業がサウジアラビアの原子力プログラムに参加する道を開き、リヤドがエネルギー供給の多様化を図り、原油を使用した発電を削減する動きだ。

カタールのLNG輸出延長

QatarEnergyは、アジアへのLNG輸送に対する不可抗力宣言を延長し、10月までLNG船のチャーターを続ける。これは、同国のLNG輸出の混乱が2026年第3四半期まで続く可能性があるという懸念を高めている。

ライン川の水位低下と欧州供給逼迫

ライン川の水位は8月初旬に過去最低水準まで低下し、30cmにまで減少する予測だ。これは、バージの航行を脅かし、中欧全体での燃料と化学物質の輸送を混乱させ、トレーダーたちが代替物流オプションを探ることを余儀なくさせる。

米国の対キューバエネルギー制裁強化

米国は、キューバのエネルギー関連3実体に対する新たな制裁措置を課した。これには、国営石油会社CUPETの石油・ガス研究部門と2つのガス輸入会社が含まれ、この島国の燃料供給チェーンへの制裁圧力を強めている。

トタルエナジーズの北極圏LNG2プロジェクトからの撤退

フランスの石油会社トタルエナジーズNYSETTEは、ロシアの北極圏LNG2プロジェクトの株式の10%をノバテクの子会社に譲渡する見通しだ。これは、制裁によって制限されたプロジェクトからのさらなる撤退を示すものだが、同社は依然としてアジアへのLNG供給を続けている。

パキスタンの燃料価格自由化

パキスタンは、国際指標と為替変動に基づく燃料価格の毎日調整に移行した。これは、国内の燃料コストを世界の石油市場の動きと連動させるための措置で、2026年までに燃料補助金に約5億ドルを費やしてきた背景にある。

市場分析：石油価格の推移と要因

現在の石油価格変動は、複数の要因が絡み合った結果だ。以下に主要な石油価格の推移とその要因をまとめた。

主要産油国の生産量予測（単位：万バーレル/日）

地政学的リスクと影響度評価

今後の展望

今後数ヶ月間、エネルギー市場は引き続き不確実性に見舞われるだろう。ホルムズ海峡とバブ・エル・マンデブ海峡の情勢は、石油価格の動向を左右する最大の変数となる。OPECの生産増加は市場の一部なだめる効果があるが、地政学的リスクが持続する限り、価格は高止まりする可能性が高い。

同時に、金属市場では中国の需要動向が鍵を握る。銅価格は中国の経済活動に敏感に反応しており、同国の景気刺激策やインフラ投資が今後の価格を左右する。一方、鉛市場ではグレンコアの在庫調整が価格安定化に寄与する可能性がある。

結論

現在のエネルギー危機は、単一の要因ではなく、複数の地政学的、経済的要因が複雑に絡み合った結果だ。石油価格が100ドルを突破する可能性は高いが、その持続性はOPECの対応と中東情勢の推移に依存する。消費者や企業は、このような不確実性の中で、在庫管理やコスト削策、代替エネルギー源の検討といった適切なリスク管理戦略を講じる必要がある。

この危機は、エネルギー安全保障の重要性を改めて浮き彫りにしており、各国がエネルギー供給の多様化とインフラ強化に向けて取り組むべき時期だと言える。

Oilprice.com Tom Kool