China stoppt Antimon-Export: Preisexplosion um 2.600% - Seltene Erden als nächstes Ziel?

Chinas Kontrolle über Antimon-Exporte: Der Auftakt zum nächsten Rohstoffkrieg

Im Jahr 2024 erließ China Maßnahmen zur Kontrolle der Antimon-Exporte – ein Metall, von dem die meisten Menschen noch nie gehört hatten. Antimon ist jedoch ein wesentlicher Bestandteil in über 200 Arten von Militärmunition. Innerhalb weniger Wochen stieg der Preis für Antimon von 1.400 USD/Tonne auf 38.000 USD/Tonne, ein Anstieg von 2.600 %, und die Lieferungen in die USA gingen um 97 % zurück. Heute bereitet Peking eine noch größere Maßnahme vor, und das US-Unternehmen REalloys (NASDAQ: ALOY) – ein seltene-Erden-Mineralunternehmen – hat Jahre darauf vorbereitet.

Antimon: Die vergessene Waffe der Militärindustrie

Antimon mag ein unbekanntes Metall sein, aber seine strategische Bedeutung ist unbestreitbar. Es ist ein unersetzlicher Bestandteil vieler Arten von Militärmunition, von Artilleriegeschossen bis zu Lenksystemen. Als China die Exportkontrollen einführte, zeigten sich die sofortigen Auswirkungen auf dem globalen Markt.

Preisschwankungen:

• Vor der Kontrolle: 1.400 USD/Tonne
• Nach der Kontrolle: 38.000 USD/Tonne
• Steigungsrate: 2.600 %
• Reduzierung der Lieferungen in die USA: 97 %

Dieses Ereignis war nicht nur ein Preisschock, sondern auch eine Warnung vor der Abhängigkeit anderer Länder von chinesischen Lieferquellen. Insbesondere US-Waffenhersteller erkannten, dass sie nur einen einzigen Faden nach Peking hatten.

China bereitet sich auf das nächste "Rohstoff-Waffen"-Programm vor

Während Antimon den anfänglichen Schock verursachte, glauben Analysten, dass China eine weitaus größere Maßnahme vorbereitet: die Exportkontrolle schwerer seltener Erden, insbesondere Dysprosium und Terbium. Diese Metalle stehen im Zentrum des nächsten "Rohstoff-Waffen"-Programms Chinas.

Schwere seltene Erden werden weniger diskutiert als leichte seltene Erden, aber sie sind in jedem Drohnenmotor, jedem Lenkraketen-System und jedem Kampfflugzeugmotor enthalten, das das Pentagon einsetzt. Sie sind unersetzliche Komponenten für moderne Waffensysteme.

REalloys: Die US-Lösung für das Problem

In diesem Kontext hat REalloys (NASDAQ: ALOY) – ein US-Unternehmen für seltene Erden – Jahre darauf vorbereitet. Das Unternehmen besitzt exklusive Rechte an 80 % der Produktion aus der einzigen seltenen-Erden-Verarbeitungsanlage außerhalb Chinas in Nordamerika, die schwere seltene Erden verarbeiten kann.

Das Unternehmen betreibt seinen eigenen Metallurgiebetrieb in Euclid, Ohio, und plant, Rohstoffe aus den USA, Kanada, Brasilien, Kasachstan und Grönland zu beziehen, was bedeutet, dass keine chinesischen Eingangsstoffe in irgendeinem Schritt verwendet werden. Die schweren seltenen Erden im Zentrum von Chinas nächstem "Rohstoff-Waffen"-Programm, wie Dysprosium und Terbium, sind genau die Materialien, für die REalloys jahrelang Vorräte aufgebaut hat.

Chinas Exportkontrollstrategie: Eine sich entwickelnde Geschichte

Was mit Antimon geschah, war kein Einzelfall. Es ist nur das neueste Kapitel einer lang anhaltenden Eskalationsgeschichte Chinas, die sich in den letzten drei Jahren nur beschleunigt hat.

Jede dieser Maßnahmen hat die Lieferkette von REalloys – die vollständig außerhalb des chinesischen Einflussbereichs aufgebaut wurde – wertvoller gemacht als je zuvor. Jede Welle war größer als die vorherige. Und jede zielte auf tiefere, unersetzlichere und wichtigere Materialien in der westlichen Verteidigung ab, weshalb die Preisdaten bereits die Geschichte erzählen.

Preisdaten zeigen bereits die Tendenz

Man muss nicht raten, wie die Antimon-Version der seltenen Erden aussehen würde. Die ersten Anzeichen finden sich bereits in den Preisdaten. Terbium – eines der beiden schweren seltenen Erden im Zentrum von Militärmagneten – ist in diesem Jahr bereits um 103 % gestiegen. Dysprosium und Terbium aus nicht-chinesischen Quellen werden jetzt zu drei bis vier Mal höheren Preisen gehandelt als die Inlandspreise Chinas – eine Spaltung, die vor zwei Jahren nicht existierte.

Gleichzeitig sind die Exporte von seltenen-Erden-Magneten aus China in die USA im Vergleich zum Vorjahr 2026 um 22,5 % gesunken, obwohl die Gesamtmagnetausgestiegen sind. Es bildet sich eine Zwei-Welt-Preisstruktur, die die Armeen im gesamten Westen bedroht. Es ist eine Welt, in der Sie einen Preis zahlen, wenn Sie aus China kaufen, und einen erheblich höheren Preis, wenn Sie es nicht tun. Diese Lücke wird immer größer.

REalloys operiert vollständig auf der Nicht-China-Seite dieser Spaltung. Das bedeutet, dass ihre Produktion zu höheren Preisen bewertet werden kann und ihre Lieferkette eine der wenigen ist, die tatsächlich liefern kann.

Wie weit ist REalloys seinen Wettbewerb voraus?

Antimon hat gezeigt, was passiert, wenn ein Mineral "waffalisiert" wird und keine Backup-Lieferanten vorhanden sind. REalloys hat einen Backup-Lieferanten für schwere seltene Erden aufgebaut, und der frühe Vorteil hat sie um drei bis sieben Jahre vor der Konkurrenz positioniert, die heute versucht, zu starten.

Bei der Verarbeitung findet dies bei der Saskatchewan Research Council – Rare Earth Processing Facility statt, wo REalloys die meisten Produktionsmengen durch exklusive Betriebsvereinbarungen gesichert hat. Von dort aus wird das Unternehmen die Oxide nach Euclid, Ohio, schicken, wo es sie in Verteidigungsqualitätsmetalle und Legierungen umwandeln will, die als Eingangsmaterial für Magnete bereit sind, die die Auftragnehmern tatsächlich kaufen.

Bei den Rohstoffen hat REalloys (NASDAQ: ALOY) eine Vereinbarung mit dem erzhaltigsten seltenen-Erden-Bergwerk der USA abgeschlossen, ergänzt durch bestehende Quellen in Kanada, Brasilien, Kasachstan und Grönland. Das bedeutet keine einzige Fehlerquelle und keine chinesische Technologie, Chemikalien oder Ausrüstung in einem wichtigen Schritt.

Darüber hinaus hat das Unternehmen Anfang dieses Jahres ein patentiertes Verfahren zur Entfernung der gefährlichen Flusssäure aus einem wichtigen Schritt der Metallproduktion vorgestellt – was die Kosten weiter senken, die Infrastruktur vereinfachen und eine der gefährlichsten Chemikalien der Welt aus dem Prozess entfernen könnte.

Die Uhr tickt für alle Beteiligten

Nach Jahren der Beobachtung von Rissen in den Lieferketten der Verteidigungsindustrie hat das Pentagon schließlich eine klare Grenze festgelegt.

Das liegt daran, dass die neuen DFARS-Beschaffungsregeln ab dem 1. Januar 2027 chinesische Ursprungsseltene Erden aus der gesamten US-Verteidigungslieferkette verbieten – von der Gewinnung bis zum fertigen Produkt. Hunderte Milliarden Dollar an jährlichen Verträgen des Pentagons werden voraussichtlich eine vollständig konforme Lieferquelle vor der Frist erfordern, was alle Verteidigungsauftragnehmer von Lockheed Martin bis Northrop Grumman zwingt, nachzuweisen, dass ihre schweren selten-Erden-Lieferketten sauber sind, bevor die Uhr abläuft.

Für Lockheed Martin (NYSE: LMT) bedeutet das, dass die seltenen-Erden-Materialien, die für alles von den Kampfflugzeugen F-35 und Raketenabwehrsystemen bis zu Militärsatelliten benötigt werden, außerhalb Chinas bezogen werden müssen. Das Unternehmen hatte bereits 2022 einen vorausblickenden Blick auf diese Risiken, als die Auslieferung von F-35-Flugzeugen ausgesetzt wurde, nachdem chinesische Ursprungsllegierungen in den auf den Flugzeugen verwendeten Magneten entdeckt wurden. Aber die 2027-Einschränkungen für seltene Erden des Pentagons gehen viel weiter, indem sie die Überwachung über die gesamte Verteidigungslieferkette ausdehnen, nicht nur über eine einzelne Komponente.

Alles geschieht, während der Bedarf an seltenen-Erden-Magneten des Pentagons voraussichtlich bis 2030 um das Dreifache steigen wird und auf etwa 10.000 Tonnen pro Jahr steigen wird. Diese steigende Nachfrage zeigt sich bereits im Produktionsplan der Verteidigungskonzerne. Northrop Grumman (NYSE: NOC) beschleunigt derzeit die Produktion des taktischen Bombers B-21 Raider, eines der wichtigsten Modernisierungsprogramme des Pentagons, und erweitert gleichzeitig die Produktion in den Raketen- und Raumfahrtbereichen. Jedes zusätzliche Flugzeug, Rakete und Satellit erhöht letztendlich die Nachfrage nach genau den Materialien, auf die REalloys sich konzentriert hat.

Investitionen und professionelles Management

Im März schloss das Unternehmen eine Kapitalerhöhung von 50 Millionen Dollar ab, die etwa 40 Millionen Dollar für den Bau der größten selten-Erden-Metallurgieanlage außerhalb Chinas bestimmte. Nur wenige Tage später ernannte das Unternehmen Joe Kasper – ehemaliger Stabschef des US-Verteidigungsministers – zum Vorsitzenden des Beratungsausschusses. Er wird den Ausschussmitgliedern wie dem pensionierten Vier-Sterne-General der US-Armee, General Jack Keane, einem Experten für Außenpolitik, und dem Vorsitzenden Steve duMont, der gleichzeitig Vorsitzender von GM Defense ist, beratend zur Seite stehen.

Und all das geschah innerhalb eines einzigen Monats – Kapital, Anlage und ehemaliger Stabschef des Pentagons leiten den Beratungsausschuss. Es scheint, als ob REalloys zwar schon Jahre auf diesen Moment vorbereitet hat, er aber genau zum richtigen Zeitpunkt kommt, mit nur noch 9 Monaten bis zum DFARS-Fristende.

Die Lehren aus dem Antimon-Schock

Antimon war vor 2024 kein Mineral, über das sich jemand Sorgen machte. Aber als China die Exporte einschränkte, stiegen die Preise um 2.600 %, und plötzlich erkannten alle inländischen Waffenhersteller, dass sie nur einen einzigen Faden nach Peking hatten.

Das Problem ist, dass schwere seltene Erden Antimon im Vergleich winzig erscheinen lassen. Dysprosium und Terbium sind in jedes wichtige Waffensystem im US-Waffenarsenal eingewoben, von Drohnennavigation über Raketenlenkung bis zu Kampfflugzeugmotoren, die bei extrem hohen Temperaturen laufen. Gleichzeitig beschleunigen die Verteidigungskonzerne aktiv die Waffenproduktion und steigern die Nachfrage nach diesen wichtigen Ressourcen. Der Virginia-Klasse-Antrieb von General Dynamics (NYSE: GD) wird explizit in den neuen Pentagon-Beschaffungsregeln für seltene-Erden-Magnete genannt, zusammen mit den NdFeB- und Samarium-Kobalt-Magneten im Zentrum dieser gesamten Lieferkettenbemühungen, und die Marine hat schrittweise auf permanente Magneter in neueren U-Booten umgestellt, um leiser und taktischer zu operieren.

Und China kontrolliert nicht nur den größten Teil der Erze – es kontrolliert auch die Raffination, was bedeutet, dass dasselbe Druckmittel wie bei seltenen Erden hat, das es gerade bei Antimon gezeigt hat.

Mit dem DFARS-Fristende nur noch wenige Monate entfernt, könnten Verteidigungsauftragnehmer bald chinesische seltene Erden aus ihrer gesamten Lieferkette verlieren. Die meisten haben noch keine inländische Ersatzlieferung bereit. REalloys hat die Antwort aufgebaut, während andere gerade erst realisieren, wie ernst das Problem ist. Das Unternehmen hat Metallurgieexpertise und Betriebspartner. Wenn 2027 näher rückt und die Versorgungsknappheit eintritt, könnte genau diese Position das gesamte Szenario der inländischen seltenen-Erden-Produktion verändern.