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Si plus de 13 millions de barils de pétrole par jour reviennent réellement sur le marché à court terme, les prix du pétrole chuteront-ils en dessous de 60 USD/baril ou le monde sous-estime-t-il le risque de pénuries énergétiques prolongées ?
Au cours des dernières semaines, de nombreuses organisations d’analyse internationales ont commencé à suggérer le scénario selon lequel le marché mondial du pétrole serait confronté à une offre excédentaire importante en 2027. La raison principale vient de l’espoir qu’un accord entre les États-Unis et l’Iran puisse contribuer à apaiser les tensions au Moyen-Orient, à rouvrir complètement le détroit d’Ormuz et à rétablir la production pétrolière interrompue dans la région.
Cependant, de nombreux experts en énergie estiment que cette évaluation est peut-être trop optimiste et ignore une série de facteurs pratiques.
Qu’est-ce qui inquiète les analystes face à l’offre excédentaire ?
Pendant la période d’escalade des tensions, de nombreux champs de pétrole et installations d’exportation au Moyen-Orient fonctionnaient en dessous de leur capacité ou interrompaient temporairement leur exploitation.
On estime que la capacité totale affectée pourrait dépasser 13 millions de barils/jour.
Facteur de volume
Sortie bimpact au Moyen-Orient Plus de 13 millions de barils/jour
La quantité de pétrole transportée via Ormuz est d’environ 20 millions de barils/jour.
Part du commerce mondial du pétrole Près de 20 %
Zones touchées Iran, Irak, Koweït, Émirats arabes unis, Arabie Saoudite
Si toute cette offre revient en même temps, la théorie est que les prix du pétrole subiront une forte pression à la baisse.
Mais en réalité, le marché de l’énergie n’a jamais fonctionné aussi simplement.
L'accord n'est qu'un point de départ
Même si les États-Unis et l’Iran parviennent à un accord politique, le processus de restauration de la production pétrolière ne pourra pas avoir lieu en quelques jours seulement.
Les mesures à prendre comprennent :
✅ Lever ou assouplir les sanctions
✅ Restaurer le système financier et de paiement international
✅ Inspection technique des puits de pétrole déclassés
✅ Ramener la main d'œuvre et le matériel sur place
✅ Restaurer la chaîne logistique et d'expédition
✅ Augmenter la capacité de raffinage et d'exportation du pétrole
Ce processus peut prendre plusieurs mois, voire plusieurs années.
Le monde est plus court en stocks qu’on ne le pense
L’un des points les plus négligés est le niveau actuel des stocks de pétrole.
Outre la Chine, qui conserve d’importantes réserves, le reste du monde dispose de niveaux de stocks relativement faibles.
Zone d'état des stocks
Chine GaoMoyenne américaine
Basse Europe
Japon Faible
Corée Faible
De nombreux pays en développement Très faible
Lorsque l’approvisionnement sera rétabli, une grande quantité de pétrole ne sera peut-être pas destinée à la consommation immédiate mais sera utilisée pour reconstituer les réserves stratégiques.
Cela permet d’absorber de manière significative l’offre supplémentaire.
La réouverture d'Ormuz ne signifie pas l'effondrement des prix du pétrole
Le détroit d'Ormuz est la voie de transport d'énergie la plus importante au monde.
Environ 20 % du commerce mondial du pétrole transite par cette région.
À mesure que les risques géopolitiques diminuent, les coûts d’expédition et d’assurance d’expédition pourraient diminuer.
Toutefois, cela ne signifie pas que la demande de pétrole a diminué.
À l’inverse, la reprise de l’activité commerciale pourrait également favoriser une augmentation de la consommation d’énergie.
Facteurs qui pourraient maintenir les prix du pétrole à un niveau élevé
Croissance de la demande de l’IA
Les centres de données IA consomment d’énormes quantités d’électricité.
Cela entraîne une forte augmentation de la demande d’investissements dans les infrastructures de gaz naturel, de fioul et d’énergie.
L’inventaire stratégique doit être reconstitué
De nombreux pays ont utilisé leurs réserves stratégiques pendant les périodes de fortes fluctuations des prix de l’énergie.
Les nouveaux approvisionnements peuvent être absorbés par des activités de restockage.
L’OPEP peut ajuster sa production
Si le marché montre des signesSigne d’une offre excédentaire, l’OPEP est tout à fait capable de réduire sa production pour protéger les prix du pétrole.
Le risque géopolitique n’a pas disparu
Un accord ne signifie pas que tous les conflits sont résolus.
Tout incident en Iran, en Irak, en Syrie, au Yémen ou à Ormuz pourrait provoquer un retournement rapide du marché.
Scénario du prix du pétrole dans les 12 prochains mois
Scénario attendu du prix du Brent
L'accord a été concluant et l'offre s'est rapidement rétablie à 65 - 75 USD/baril.
La reprise est lente et les stocks se reconstituent entre 75 et 90 USD/baril.
Une nouvelle perturbation apparaît au Moyen-Orient 90 - 120 USD/baril
La crise géopolitique se reproduit fortement Plus de 120 USD/baril
Perspective du marché
Il convient de noter que de nombreuses prévisions actuelles supposent que tout se passe parfaitement.
Parallèlement, l’histoire de l’industrie pétrolière et gazière montre que les négociations au Moyen-Orient sont souvent longues, compliquées et faciles à renverser.
Par conséquent, au lieu de considérer le chiffre de 13 millions de barils/jour et de conclure que le marché est sur le point de connaître une offre excédentaire importante, les investisseurs doivent surveiller de près les progrès des négociations entre les États-Unis et l’Iran, la vitesse de reprise de la production réelle, les niveaux des stocks mondiaux et la réponse de l’OPEP.
L’accord américano-iranien, s’il aboutit, pourrait être une bonne nouvelle pour le marché de l’énergie. Mais ce n’est pas nécessairement la fin du cycle de prix élevés du pétrole. En pédiatrieDans de nombreux cas, il ne s’agit que du premier chapitre d’une période tumultueuse de rééquilibrage énergétique mondial.
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