Globaler Ölmarkt im Wandel: Von Angebotsängsten zu Hormuz-Passagegebühren

Ölmarkt: Risiko von Überangebot und Spannungen in der Straße von Hormus

Obwohl die Friedensverhandlungen zwischen dem Iran und den USA Anzeichen einer Verlangsamung zeigen, beginnen Analysten erneut über das Risiko eines Überangebots zu diskutieren, da die Anzahl der Tanker, die den Persischen Golf verlassen, im Vergleich zu den letzten drei Monaten erheblich zugenommen hat. Importländer wurden sogar vor einer "Welle" von Rohöl gewarnt, die auf sie zukommt. Gleichzeitig bereiten sich einige Akteure auf die Zukunft vor, wenn die Durchfahrtsgebühren durch die Straße von Hormus möglicherweise Teil des Preisbildungsmechanismus werden könnten.

Warnung vor Rohöl-Überangebot

Das Wall Street Journal ist die neueste Quelle, die vor einem Rohöl-Überangebot warnt, gefolgt von Berichten anderer großer Medien, die Analysten zitieren, die einen Übergang des globalen Ölmarktes von erheblicher Verknappung zu einem Überangebot prognostizieren. Die neuesten Produktionsdaten von OPEC stützen diese Argumentation, dass das Angebot sich verbessert, obwohl die Prognose eines Überangebots etwas voreilig sein könnte. Die Gesamtproduktion der Organisation ist jedoch im letzten Monat um 3,3 Millionen Barrel pro Tag im Vergleich zum Mai gestiegen und erreichte 19,43 Millionen Barrel pro Tag. Diese Zahl liegt immer noch weit unter dem Produktionsniveau vor dem Konflikt.

Rekordproduktion und steigende Exporte

Unterdessen hat die USA einen weiteren Rekord bei der Ölproduktion aufgestellt und fördert fast 14 Millionen Barrel pro Tag, und die VAE werden mit Rekordexporten gemeldet, während sie ihre Tanks leeren, die während des Krieges, als die Straße von Hormus geschlossen war, vollgepumpt waren. Es gibt jedoch ein wichtiges Detail im Gesamtbild, und das ist das Öl in den Lagertanks.

Die wichtige Rolle von Lagertanköl

Das Wall Street Journal berichtete Anfang dieses Monats, dass die Ergänzung globaler Ölreserven ein wichtiger Teil der Verhandlungen ist. Tatsächlich zitiert das Blatt den US-Vizepräsidenten J.D. Vance, der sagte, beide Seiten hätten eine vorläufige Vereinbarung getroffen, die es den Ländern erlauben würde, "eine bestimmte Menge an Reserven hinzuzufügen und dann die Lage zu bewerten".

Vorsichtigere Analysten haben darauf hingewiesen, dass sich die sich erholende Tankerdurchfahrt durch die Straße von Hormuz kaum als Faktor für ein Rohöl-Überangebot betrachten lässt, da viele Länder ihre Ölvorräte verwenden und zwar in großem Umfang. Dies muss jetzt wieder aufgefüllt werden.

Unterschiedliche Analysen der Zukunft des Ölmarktes

Der ING-Analyst, anders als Kaneva von JP Morgan, erwartet eine Verbesserung der Nachfrage nach Rohöl in Zukunft, angetrieben durch niedrigere Preise und erkennt die grundlegenden Marktgesetze an. Billiges Öl fördert höhere Nachfrage, während teures Öl die Nachfrage dämpft. Indem sie feststellen, dass obwohl sich die Tankerströme aus dem Persischen Golf erholen, die USA noch Öl aus ihren strategischen Reserven freigeben, schrieben Warren Patterson und Ewa Manthis am Freitag: "Mit den aktuellen fallenden Preisen und der Verschiebung der Preisstruktur in Contango könnten wir beginnen, mehr Käufe auf dem Markt zu sehen".

Besorgnis über Hormus-Durchfahrtsgebühren

Der Preis, zu dem diese Käufe erfolgen könnten, könnte Gebühren für die Durchfahrt durch Hormus umfassen, die an den Iran und Oman gezahlt werden würden, berichtete Bloomberg Anfang dieses Monats und zitierte mehrere europäische Länder, die auf diese Situation vorbereitet sind. L dem Bericht teilen auch einige Beamte aus Golfstaaten die Ansicht, dass der Iran und Oman Gebühren für Tanker verlangen könnten, allerdings nur privat.

Die offizielle Position der Golfstaaten und der USA ist, dass das Seerecht dies nicht zulassen würde, und wenn der Iran oder beide Länder Gebühren erheben würden, würde dies einen Präzedenzfall für andere Länder mit strategischen Seewegen in ihren Hoheitsgewässern schaffen. Die Ölimporteure aus der EU sind jedoch besonders besorgt über die Möglichkeit, Hormus-Gebühren zahlen zu müssen, da sie argumentieren, dass selbst nach dem starken Rückgang der Ölpreise vom Kriegshöchststand Öl für einige Importeure noch nicht billig genug ist, geschweige denn eine weitere Preiserhöhung, die jederzeit in zyklischen Branchen auftreten könnte.

Bemühungen um die Stabilisierung der Ölpreise

Derzeit konzentriert sich jedoch alles darauf, die Preise so niedrig wie möglich zu halten. OPEC erhöht die Produktion, um den Verlust von drei Monaten oder mehr an Exporten auszugleichen, die USA versuchen, die Benzinpreise weiter zu senken, und Importläure ergänzen ihre Reserven. Nach Bedenken wegen Rezession und Luftfahrtinsolvenz hat die Weltwirtschaft eine gewisse Erleichterung erfahren. Es ist noch unsicher, ob diese Erleichterung von Dauer ist, und das sollte berücksichtigt werden.

Ölmarktübersicht des letzten Monats

Marktexperten beobachten die Entwicklung der Beziehungen zwischen dem Iran und den USA sowie die Produktionsentscheidungen von OPEC genau, da diese Faktoren einen erheblichen Einfluss auf die zukünftigen Ölpreise haben werden. In einem komplexen geopolitischen Umfeld im Nahen Osten bleibt der Ölmarkt weiterhin anfällig für politische Veränderungen und die Stabilität wichtiger Öltransportrouten.

Irna Slav für Oilprice.com